每日金融市场分析

• 微软股价仍较纪录高点低15.7%；2025年迄今下跌6.5%
• 微软将于4月30日（周三）美股盘后发布Q3季报；该股市值2.93万亿美元
• 投资者希望通过微软的数据中心资本支出、Azure增长来了解人工智能需求的最新情况
• 预计周四美股开盘时微软股价将上涨/下跌4.2%
• 华尔街分析师维持对该股“买入”评级，预计未来12个月还有24%的上涨空间

 

微软(MSFT.US)将于今日（4月30日，周三）美股盘后公布2025财年第三财季报告。

目前微软股价仍比2024年7月5日创下的历史最高收盘价低约15.7%。

 

不过，在近日美国科技股强势反弹行情中，微软已较4月8日触及的年内低点回升了11%。

 

微软股价自2025年1月下旬以来首次重返50日均线（备受关注的技术指标）上方，这让多头感到兴奋。

不过，眼下该股的上升势头正在遭遇一个熟悉的敌人——395.00阻力位，自今年3月底以来，该阻力位已经两次挫败股价突破向上的努力。

从整体科技板块看，微软表现相对好于其他大型科技股。

以下是微软与“科技股七巨头”的走势比较——以每只股票距离各自历史高点（收盘价）来衡量：

• 微软：较历史高点低7%（年内仍下跌6.5%）
• 苹果：较历史高点低5%（年内仍下跌15.7%）
• Alphabet：较历史高点低22%（年内仍下跌15%）
• 亚马逊：较历史高点低6%（年内仍下跌14.6%）
• Meta：较历史高点低7%（年内仍下跌5.3%）
• 英伟达：较历史高点低27%（年内仍下跌8%）
• 英伟达：较历史高点低1%（年内仍下跌27.7%）

 

 

相比其他大型科技股…

微软与历史高点之间的差距最小，也是今年以来跌幅最小的股票之一（仅次于Meta）。

 

微软第三财季（截至2025年3月）报告：主要看点

• Azure云计算增长

微软云业务是人工智能(AI)需求的关键晴雨表。

以下是与这一关键业务部门相关的重要数据：

• 预计第三财季微软云的总收入为422亿美元
• 预计Azure和其他云服务的收入增长31%
• 预计微软的“智能云”部门（包括Azure）收入为260亿美元

总体而言，第三财季微软的“智能云”收入有望达到公司总收入的39.1%，这将是自2022年第四财季（截至2025年6月）以来的最高比重，突显其对公司整体业务的重要性。

• 资本支出（capex）

根据微软此前宣布的资本支出计划，微软2025财年（截至6月）的资本支出（包括租赁成本）约880亿美元。

展望下一财年，总资本支出料达到1000亿美元。

微软资本支出计划的最新进展将成为市场评估人工智能需求可持续性的关键考量因素。

彭博社本月早些时候报道称，微软可能暂停或推迟在印尼、澳大利亚、英国和美国（伊利诺伊州、威斯康星州和北达科他州）的数据中心项目。

如果微软财报显示，这只是其长期AI战略中的一个小插曲，大规模资本支出计划未变，那么有助于重振AI热潮，进而推动微软（和其他科技股）走高。

不过，如果微软暗示AI需求可能不像此前预想的那么强劲，尤其是考虑到DeepSeek显然更具成本效益带来的竞争威胁，那么可能会抑制美国科技股近来的反弹势头。

• 关税威胁

从宏观环境看，美国总统特朗普的关税举措必然是这个财报季的热门主题。

需要说明的是，关税新政对微软2025年前三个月的季度收益影响不大，因为相关政策本月开始全面实施。

此外，全球经济放缓可能会进一步拖累微软的个人电脑和Office销售。

探讨完以上主题后，我们来看一下市场对该公司核心指标的预期：

• 总营收：预计为685亿美元
• 营业利润：预计为1亿美元
• 调整后每股收益（EPS）：预计21美元

财报发布后股价走势预测

市场目前预测，5月1日（周四）-也就是微软公布第三财季财报次日-美国股市开盘后，微软涨跌幅料在4.2%左右。

• 上涨：如果微软最新财报和前瞻性指引帮助重振投资信心，则该股有望逐步收复年内失地。以周二88的收盘价为参考，该股涨幅若达到4.2%，那么股价将突破100日均线（SMA）并达到410.42左右，接近2024年末收盘价420.97。

• 下跌：如果微软第三财季业绩逊于预期，同时对Azure盈利前景和资本支出计划引发更多的担忧，该股较周二收盘价下跌达2%，那么股价将下探377.34附近的21日均线。

未来12个月…

华尔街分析师仍然看好微软，65人建议“买入”，7人建议“持有”，无人建议“卖出”。

未来12个月，预计该股还有24%的上涨空间，最终突破488一带。

微软“放榜”可能引发其股价震荡，同时也影响大盘走势。

这也会为短线交易甚至长线投资带来不容错过的机会。

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